Private Equity
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Qu’est ce que le Private Equity ?
Le terme de private equity signifie détenir à titre privé des parts de capital ou des obligations de sociétés non côtées. Il s’agit d’un placement de diversification adapté à un horizon de placement long.
Le private equity vous permet de contribuer au développement économique en investissant dans l’économie réelle. Le pendant du Private Equity est le « Public equity » c’est-à-dire l’investissement sur les marchés publiques (CAC 40, NASDAQ…).
Le Private Equity ou Capital Investissement donne accès au capital de société en cours de développement et donc de création de valeur. Les entreprises visées par ce type de stratégie d’investissement sont les petites et moyennes entreprises, les entreprises de taille intermédiaire et
Les entreprises dont la valorisation capitalistique est déterminée par ses perspectives et non pas par sa valeurs actuelle sont définies comme les « starts-up ». C’est d’ailleurs dans les petites sociétés privées en développement que le potentiel de plus-values est le plus intéressant.
Aujourd’hui, l’accès à ce marché n’est plus limité aux seuls gros investisseurs; il attire même de nombreux particuliers en quête de diversification et de rendement.
Guide Complet sur les Différentes Catégories de Capital-Investissement
Le capital-investissement, ou private equity, est un moyen pour les entreprises d’obtenir des fonds nécessaires à leur croissance. Les investisseurs apportent du capital à une entreprise en échange d’une participation dans celle-ci. Il existe plusieurs catégories de capital-investissement, chacune ayant ses propres caractéristiques et avantages.
Les Principales Catégories de Capital-Investissement
- Définition : Le capital amorçage est le financement initial apporté à une entreprise au tout début de sa création.
- Objectif : Aider les startups à développer leur produit ou service, réaliser une étude de marché et préparer un business plan.
- Investisseurs Typiques : Business angels, incubateurs, fonds d'amorçage.
- Exemple : Une startup technologique développant une nouvelle application mobile.
- Définition : Le capital risque est un investissement effectué dans des entreprises à fort potentiel de croissance mais présentant également un risque élevé.
- Objectif : Financer l'expansion des startups prometteuses, souvent dans le secteur technologique.
- Investisseurs Typiques : Sociétés de capital-risque, fonds spécialisés.
- Exemple : Une entreprise innovante en biotechnologie cherchant à lancer de nouveaux produits sur le marché.
- Définition : Le capital développement est destiné aux entreprises déjà bien établies mais nécessitant des fonds supplémentaires pour poursuivre leur croissance.
- Objectif : Financer des projets d'expansion, de diversification ou d'acquisition.
- Investisseurs Typiques : Fonds de croissance, investisseurs institutionnels.
- Exemple : Une PME souhaitant ouvrir de nouvelles filiales à l'étranger.
- Définition : Le capital transmission concerne l'acquisition d'une entreprise par une autre entité, souvent à l'aide de capitaux empruntés.
- Objectif : Reprendre le contrôle d'une entreprise, souvent pour réorganiser et optimiser ses opérations.
- Investisseurs Typiques : Fonds de rachat, fonds de capital-investissement.
- Exemple : Une grande entreprise achetant une société concurrente pour renforcer sa position sur le marché.
- Définition : Le capital retournement est utilisé pour financer la restructuration d'entreprises en difficulté.
- Objectif : Sauver des entreprises en situation de crise financière en réorganisant leurs opérations et en assainissant leurs finances.
- Investisseurs Typiques : Fonds de retournement, spécialistes de la restructuration.
- Exemple : Une entreprise manufacturière en difficulté financière cherchant à redresser sa situation grâce à un plan de restructuration.
Le capital-investissement offre une variété de solutions de financement adaptées aux besoins spécifiques des entreprises à différents stades de leur développement. Que ce soit pour lancer une startup, financer une expansion, ou restructurer une entreprise en difficulté, il existe une catégorie de capital-investissement appropriée.
En France, l’administration fiscale offre des avantages fiscaux en fonction des investissements réalisés par les épargnants :
- L’investissement au capital de PME de moins de 7 ans
Ou plus de 7 ans et en phase de développement : 25 % de réduction d’impôt plafonnés à 10 000 €. L’excédant peut être reporté les années suivantes :
- FCPI (Fonds commun de placement dans l’innovation) et FIP (Fonds d’Investissement de Proximité)
25 % de réduction d’impôt et l’investissement est plafonné à 12 000 € pour une personne seule et à 24 000 € pour un couple. Les plus-values sur ces investissements sont exonérées d’impôt sur le revenu.
- FCPR (Fonds Commun de Placement à Risque)
Ce fonds ouvre droit à une exonération de l’impôt sur le revenu sur la plus-value (tranche marginale d’imposition ou Flat Tax à 12,8%). Si vous souhaitez céder votre entreprise, il est possible de profiter du dispositif de report d’imposition de la plus-value en cas d’investissement dans des PME non côtées ou grâce au FCPR.
- FPCI (Fonds Professionnel de Capital Investissement)
Éxonération d’imposition sur le revenu sur les plus-values latentes et distribuées par le fonds dans le cas du respect du quota fiscal (point à vérifier auprès de votre gestionnaire).
Quelques chiffres
- 1ère source de capital en France en 2022
- 10 à 25% alloués au PE par les institutionnels
- 24.5 Md€ levés en France en 2021
- 19% investis par des particuliers en 2022 sur la collecte totale en PE
- 250.000 sociétés financées depuis l'an 2000 dans le monde
- 97% des fonds de fonds ont une performance historique positive
Une volatilité historiquement divisée par 2 par rapport à celle constatée sur les marchés actions cotés (MSCI World TR) et une performance double
Les performances
Sur la période allant de 2013 à 2022, voici les résultats des performances annuelles sur 10 ans des différentes classes d’actifs :
- Private Equity : 14,2 %
- Cac 40 dividende réinvesti : 10,4 %
- Immobilier : 5,6 %
- Hedge Funds : 2,7 %
Le marché du Private Equity répond parfaitement aux besoins d’investisseurs en recherche de solides outils de capitalisation.
Par quelle structure investir ?
L’offre des fonds vous permettant d’investir dans des actions privées est importante. Il existe des fonds spécialisés dans certaines thématiques ainsi que dans des fonds diversifiés.
L’encadrement légal de ces produits d’investissement génère des typologies de fonds ayant chacun leurs caractéristiques spécifiques :
- FCPR : Il s’agit d’un Fonds Communs de Placement à Risques, ce sont des fonds de private equity ayant la possibilité d’investir dans des actions côtés pour 50% maximum.
- FPCI : Les fonds Professionnels de Capital-Investissement qui eux sont davantage tournés vers les PME impliquées dans une thématique particulière.
- FCPI : Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation permettent d’investir dans des entreprises innovantes.
- FIP : Les Fonds d’Investissement de Proximité, des investissements dans des PME agissant en région.
Pour profitez d’avantages fiscaux sur les plus-values, vous pouvez investir dans le Private Equity par le biais d’une assurance vie, d’un PEA, d’un PEA–PME, d’un compte–titres ou encore grâce à des plateformes de CrowdFunding.
Les contraintes :
- Investissement long terme uniquement : durée conseillée de 8 ans
- La liquidité des fonds est faible
- Risque de perte en capital
- Certains fonds sont réservés aux investisseurs avertis
- Le ticket d’entrée de certains fonds est élevé (100 000 €)
Lumyna Investments est une société d'investissement spécialisée dans les solutions de gestion alternative. Fondée en partenariat avec Bank of America Merrill Lynch, elle se distingue par une offre diversifiée de fonds spéculatifs et de produits d'investissement sophistiqués. Lumyna se concentre sur l'innovation financière, offrant aux investisseurs des stratégies d'investissement avancées et des portefeuilles diversifiés. Grâce à son expertise et à ses partenariats solides, Lumyna s'est imposée comme un acteur clé dans le domaine de la gestion alternative, répondant aux besoins des investisseurs institutionnels et privés en quête de performance et de gestion des risques optimisée.
Apax Partners est une société de capital-investissement renommée, fondée en 1969. Spécialisée dans les rachats par endettement, les investissements en croissance et les investissements de capital-risque, Apax Partners se concentre principalement sur quatre secteurs : technologie, services, santé et biens de consommation. Avec une présence mondiale, la société possède des bureaux à Londres, New York, Hong Kong et d'autres grandes villes. Apax Partners se distingue par sa capacité à transformer les entreprises en maximisant leur potentiel de croissance et d'innovation, tout en générant des rendements attractifs pour ses investisseurs. Son approche stratégique et son expertise sectorielle en font un leader dans le domaine du private equity.
PAI Partners est une société de capital-investissement européenne de premier plan, fondée en 1872. Elle se spécialise dans les rachats par endettement et les investissements de capital-développement, ciblant des entreprises de taille moyenne à grande dans divers secteurs, notamment les biens de consommation, les services aux entreprises, la santé et l'industrie. Avec une approche d'investissement basée sur la création de valeur à long terme, PAI Partners collabore étroitement avec les équipes de direction pour stimuler la croissance et améliorer les performances opérationnelles. Forte de son expérience et de ses solides antécédents, PAI Partners se distingue par sa capacité à transformer et à faire prospérer les entreprises de son portefeuille.
Keensight Capital est une société de capital-investissement européenne spécialisée dans le growth buyout, fondée en 1998. Elle se concentre sur des entreprises à forte croissance dans les secteurs technologiques et de la santé. Keensight Capital combine une expertise sectorielle approfondie avec une approche collaborative pour aider les entreprises à réaliser leur plein potentiel. Grâce à ses investissements stratégiques, la société vise à accélérer la croissance et l'innovation de ses partenaires. Avec un portefeuille diversifié et une solide expérience, Keensight Capital s'impose comme un acteur clé du private equity en Europe, fournissant des rendements attractifs à ses investisseurs.
Elevation Partners est une société de capital-investissement fondée en 2004, spécialisée dans les secteurs des médias, du divertissement et des technologies. Ses fondateurs incluent des figures influentes telles que Bono de U2 et Roger McNamee. Elevation Partners se distingue par son approche stratégique d'investissement, visant à transformer et à développer des entreprises en exploitant les synergies entre technologie et contenu. La société a investi dans des entreprises notables comme Facebook et Yelp, démontrant sa capacité à identifier et à soutenir des opportunités de croissance prometteuses. En combinant expertise sectorielle et vision à long terme, Elevation Partners cherche à maximiser la valeur pour ses investisseurs et ses partenaires.
Différences entre le Marché Primaire et le Marché Secondaire dans le Capital-Investissement
Dans le monde du capital-investissement, il est crucial de comprendre les distinctions entre le marché primaire et le marché secondaire. Ces deux marchés jouent des rôles différents dans le financement des entreprises et la gestion des investissements. Cet article explore en détail les différences entre le marché primaire et le marché secondaire dans le capital-investissement.
Qu'est-ce que le Marché Primaire ?
Le marché primaire, également appelé marché des émissions, est l’endroit où les titres financiers sont émis pour la première fois. C’est ici que les entreprises lèvent des fonds directement auprès des investisseurs.
Accès direct au capital : il permet aux entreprises d’obtenir les fonds nécessaires à leur développement.
Création de liquidités : Les entreprises peuvent financer de nouveaux projets ou rembourser des dettes.
Qu'est-ce que le Marché Secondaire ?
Liquidité : Les investisseurs peuvent facilement acheter et vendre des titres, offrant ainsi une flexibilité et une accessibilité accrues.
Prix de marché : Le marché secondaire permet de déterminer la valeur actuelle des titres en fonction de l’offre et de la demande.
Comparaison entre le Marché Primaire et le Marché Secondaire
- Marché Primaire : Émission de nouveaux titres, fonds levés directement par l'émetteur.
- Marché Secondaire : Échange de titres existants, aucune levée de fonds par l'émetteur.
- Marché Primaire : Levée de nouveaux capitaux pour les entreprises.
- Marché Secondaire : Facilitation de la liquidité et des échanges de titres.
- Marché Primaire : Émetteurs (entreprises), investisseurs initiaux, banques d'investissement.
- Marché Secondaire : Investisseurs individuels, traders, fonds d'investissement, courtiers.
- Marché Primaire : Aide directe au financement des activités et des projets de l'entreprise.
- Marché Secondaire : Influence indirecte sur la valeur de l'entreprise à travers les fluctuations des prix des actions.
Comprendre les différences entre le marché primaire et le marché secondaire est essentiel pour naviguer dans le monde du capital-investissement. Le marché primaire permet aux entreprises de lever des fonds nécessaires à leur croissance, tandis que le marché secondaire offre aux investisseurs la possibilité de négocier des titres et de maintenir la liquidité. Ces deux marchés sont complémentaires et jouent un rôle vital dans le financement et le développement des entreprises.
Pourquoi le Private Equity ?
Alliez diversification et performance !
Classe d’actifs à part entière, le Private Equity ou capital investissement permet de diversifier vos investissements tout en maximisant vos performances.
Certains grands cabinets d’analyse financière ont étudié le marché du capital-investissement et les résultats arrêtés à fin 2021 sont intéressants :
- 12,3% annualisé depuis l’origine
- 12,2% annualisé sur 15 ans
- 14,5% sur 10 ans
Les performances annualisées sur ces périodes prouvent que l’investissement en Privat Equity surpasse les performances des marchés traditionnels et ce, malgré les crises.
En Europe, les investissements faits dans des parts d’entreprises privées représentent plus de 850 milliards d’euros. À l’échelle mondiale, il s’agit de 3 400 milliards d’euros, un chiffre supérieur au PIB annuel français. Pour vous aider à comprendre l’échelle de valeur, l’ensemble des fonds d’investissement en actions cotées représente 7 000 milliards; un marché immense qui investit dans des entreprises dont vous êtes vous-même client.
L’un des avanatages majeurs est que vous pouvez investir à partir de quelques milliers d’Euros seulement.
Afin d’être accompagner sur vos projets d’investissement en Private Equity, renseignez vous sur nos méthode de Gestion Privée.
Les aspects techniques
L’achat ou le rachat d’actions de sociétés privées peut se faire à plusieurs étapes de la vie de l’entreprise :
- À la création de la société
- Lors d’une opération de financement grâce à une augmentation de capital : levée de fonds
- Pour permettre à un précédent investisseur de se retirer
Vous pouvez prendre part à ces opérations grâce à notre intermédiaire et dans plusieurs types d’activités.
- Le capital risque : investir dans des sociétés en création qui ont un projet intéressant et qui ne peuvent pas se tourner vers des acteurs traditionnels pour ce financer
- Le capital développement : une fois qu’une entreprise a éprouvé sont business model et ses avantages concurrentiels, vous pouvez contribuer au développement de cette société
- Le capital retournement : financer le redressement d’une société en difficulté
- Le capital transmission : racheter les parts d’un créateur d’entreprise
L’achat des actifs détenus
Les actifs détenus par les fonds peuvent prendre plusieurs formes en fonction de l’intérêt des investisseurs afin de tirer un maximum de plus-value à la cession des titres :
- L’achat d’actions, les investisseurs prennent part au capital social de l’entreprise. Ces actions peuvent être ordinaires ou préférentielles.Ces dernières confèrent davantage de droits à leurs porteurs et sont plus intéressantes financièrement.
- L’achat d’obligations ou dette mezzanine : c’est une méthode d’investissement à mi-chemin entre l’achat d’actions et la dette traditionnelle. Ces obligations prennent la forme d’obligations convertibles ou d'obligations assorties de bons de souscription d’actions. Ces obligations ressemblent à des crédits In Fine et ne donnent pas lieu à des remboursement avant l’échéance finale. Cela permet à la société de profiter pleinement des fonds pour se développer.
La revente des actifs
Une fois ces actifs achetés, il faut à terme mettre en place la stratégie de sortie. Celle-ci est bien souvent déterminé à l’avance en fonction du profil de l’entreprise et de sa maturité afin de maximisier la valeur liquidative des actifs. La sortie peut se faire lors des opérations financières suivantes :
- Amortissement ou réduction de capital
- Rachat des titres par la société à un prix négocié à l’origine du deal
- La revente des actifs à d’autres intervenants financiers (société de gestion ou autre société de Private Equity).
- Revente des actifs à une autre société
- Introduction en bourse, dernier étape de la vie d’une société non côté avant sa cotation.
Sautez le pas
Si ce type de placement vous intéresse, prenez contact avec nous afin de vous faire conseiller au mieux et découvrir nos partenaires
- M Capital
- Ardian
- Amundi
- Apax
- Eurazeo
- Peqan
- Isatis Capital
- NextStage AM
- BPI France Investissement
- Tikehau Investiment Management
- Magellan
- Club Funding